買人2014 & 281

今日實戰倉買入2014浩澤淨水
買入價$2.05
股數10000
目標價$2.7
止蝕價$1.88

另買入281川河十萬股$0.59作長線持貸，作收息用。

煤氣繼續十送一

中華煤氣全年多賺2.7%至73億　末期息23仙兼10送1紅股

中華煤氣(00003)公布2015年度全年業績，純利有73.02億元，按年增加2.7%，每股基本盈利63.2仙。建議末期息每股派23仙，另每10送1紅股。

集團表示，年內人民幣貶值影響集團溢利表現，而國際金融中心之投資物業重估增值上升，則帶動溢利增加。集團於過去一年的匯兌差額，錄得20.61億元虧損，較上一年度的8.9億元大幅增加。

集團表示，2015下半年訪港旅客人次持續下跌，對酒店業之煤氣銷售有所影響，加上全年本港平均氣溫，為本港有紀錄以來最高，影響住宅煤氣銷售。整體而言，去年本港煤氣銷售量為28,404百萬兆焦耳，較上年度下降1.5%；而全年爐具銷售量達25.57萬台，銷售額較上年度上升6.4%。

截至2015年底，客戶數目達183.93萬戶，較上年度輕微上升1.1%。

內地的城市燃氣業務方面，全年總售氣量約155億立方米，較上年度輕微增長2%，燃氣客戶已增加至約2,090萬戶，增長10%。

集團預計，今年本港客戶數目將保持平穩增長，特區政府致力增加土地及房屋供應，煤氣客戶數目將於未來數年，皆有穩定而理想之增長。派息策略方面，集團表示如無特殊情況，預計今年於派送紅股後，全年每股股息將不少於去年所派發之中期及末期股息。

来源：AIMPACT鋒投

繼續慢慢吸納煤氣，公用股始終有保證。

十送一威力不能小觀！

2016目標

檢視自己組合，發覺銀行股佔比重太大，反之Reits一股都冇，
係時候收集返一些Reits作收息及平衡組合之用。

現在有一個想法，希望建構高息股組合，成員大約維持五名左右，
希望將來靠佢地收息過活。

熱鬧的股息收入討論

近期Blogger最熱門討論非股息是否被動收入莫屬，漸漸由討論變成少許攻擊成份，
公說公有理，婆說婆有理，老豬讀書少唔識分辨，其實毋需爭辨，鍾意收息咪繼續
收息，鍾意賺差價咪繼續賺差價囉，其實呢D同每個人學識，性格有關，俗語話死性
不改，無得拗。

見到好多Blogger朋友檢討年結每月收息都達五位數字，真係好羨慕，老豬重係四位數，
好羞家，希望今年會增加多一點點。

九月三日回歸自己Blog

今天九月三日是抗戰勝利七十週年,看著電視畫面閱兵情景,有一種興奮感覺,國家真的強大了。

        今年見證了A股大時代，人民幣大時代，自己工作大時代，因失業了，服務幾拾年的公司結業了，感覺無耐不捨。
       
         年幾沒寫Blog並非懶惰，而是身體出問題，一種不是危疾病，不會令你身體五臟六腑有痛苦，但卻大大影響情緒，記性，睡眠，令人十分困擾難受的病。

         在這段失業期間不知是否休息多了壓力少了，病情減輕了，所以重新回歸自己的Blog，不想跟舊公司一樣關門大吉，希望十年後退休可從這Blog回憶一下自己的投資歷程。

         祈望可保持每週最少一篇，最差都要每月一篇，希望做到。

威高股份 (01066.HK)

有世伯見威高股份 (01066.HK) 這幾天急升,問買唔買得過,

老豬於事上網抓取一些簡單資料看看,原來集團主要從事研究及開發、生產及銷售一次性使用醫療產品、骨科產品及血液淨化產品。

從財務表找一些資料製了個簡單表的來分析:

ROE及淨利唔穩定有倒退跡象,派息率不夠,

雖然盈利再投資率大,但負債不高.

買入少量(336)華寶國際

昨天$3.52買入少量(336)華寶國際.

集團之業務主要在中華人民共和國（「中國」）生產、分銷及銷售香精香料和煙草薄片。

華寶(00336.HK)公布截至今年3月底止年度，純利按年下降1.9%至17.16億元，除匯兌收益前同比增長約1.2%；每股盈利54.53仙，建議派末股息9.4仙，另加派特別股息2.8仙，全年合共派息率41%，按年增加2個百分點。

期內，營業額增加10.1%至36.46億元，毛利率69.1%，較上半年的68.1%有所改善；營運盈利率55.5%，較上半年的53.3%有所改善。營運活動所產生的淨現金增加4.9%至16.16億元，集團淨現金達18.6億元，同比增加36.7%

不過，銷售及市場推廣開支和行政開支同比上升約26.5%，惟較上半年的27.3%上升幅度有所改善。

買入價決定輸贏

本周市場先生在報章專欄題目是[買入價決定你輸贏].

內提到德國股神科斯托蘭尼的一句說話:[只有那些高價買入,低價賣出的人才會賠錢].

老豬十分認同這說法,祇要在低價位買入股票,輸的機會不大,大家回想一下就會明白,

例如中人壽沒有在$52左右賣出,現在$22.6左右,你一定很懊悔,心想為甚麼會買入一只這樣的爛股?!

暫時沽出(0912)信佳國際避險

今天$1.99沽出暫時避險,因昨天及今天的成交量是近年來較龐大,

沽壓很大,應該會繼續走底,待低位可能再買會回!

**約賺5.8%**

(0912)信佳國際公佈業績急跌7.556%

(0912)信佳國際今天公佈2012年3月結對績後,急跌$0.170(7.556%)收$2.080.

信佳國際集團有限公司
（於百慕達註冊成立之有限公司）
（股份代號：912）
截至二零一二年三月三十一日止年度之全年業績公佈
財務摘要
– 收益為1,242,000,000港元（二零一一年：1,191,100,000港元）
– 毛利為165,300,000港元（二零一一年：162,500,000港元）
– 本公司所有者應佔溢利為93,300,000港元（二零一一年：90,400,000港元）

米蘭站(1150)盈警-業績果然走樣

上市不足1年的米蘭站(1150)業績果然[走樣],公司發盈警,指其在審閱今年首3月業績之後,預計上半年業績將大幅倒退.管理層將業績倒退歸咎於首季度消費者情緒低迷,以及公司銷售、行政及其他經營開支增加,當中包括現有及新店租金開支增加.

大家樂燒鵝飯絕對不貴?

大家樂推出$50的燒鵝飯,全城熱罵,傳媒不斷將其跟庸記外賣$38燒鵝飯對比,

但昨天看到某免費報紙專欄,根據作者胡雪姬小姐分析,就大家樂截至去年9月底

的6個月營業額29億元,當中本港為23億元,約佔八成,香港分類業績佔集團82%,

毛利3.4億元,毛利率11.8%,稅後淨利1.9億元,淨利率才6.6%.

以$50的燒鵝飯為例,毛利$5.9,淨利才$3.3,如果食客拿多幾包糖'或醬油紙巾,飲管等,

(1150)米蘭站-買唔買得過?

老豬對這新股本來沒興趣,但上星期五有位世伯來電問(1150)米蘭站買唔買得過?

經過老豬用矇矇地的一雙豬眼及殘殘地的豬腦極簡單掃描及分析,於星期天回覆世伯,

老豬說:[米蘭站沒有價值投資誘引,暫時長線沒投資價值!]

(1150)米蘭站簡單數據:

2011年盈利47.96(百萬)----倒退-11.7%

買入少量(0912)信佳國際

信佳國際(0912)

集團是一個以亞洲為基地的電子製造服務（ＥＭＳ）供應商，主要從事電子產品的研發、製造及銷售，大致可
分為消費電子產品及電訊產品兩類，其中包括寵物培訓器材、互動教學產品、電子車票票務器及專業音響設備
等。集團主要於香港、中國大陸及澳門經營業務。
業務回顧 - 截至2011年3月31日止年度
收益為1,191,100,000港元（二零一零年：959,900,000港元）
毛利為162,500,000港元（二零一零年：127,000,000港元）
股權持有人應佔溢利為90,400,000港元（二零一零年：56,500,000港元）
業務回顧：
電子產品
電子產品業務包括專門電子產品，如寵物培訓器材、專業音響設備、自動收費系統、互動教學產品、及一般消費電子產品和其他電子產品。於報告年內，電子產品業務的銷售額達1,137,200,000港元，較去年的917,600,000港元增加23.9%，佔集團總銷售額95.5%。
寵物培訓器材的銷售額較去年增加超過36.0%
截至2011年9月30日6個月，集團錄得期內純利為48.04百萬港元，較去年同期盈利增長18.51%．股息：港元 0.0700．

從上列簡單數字看
每股盈利複式增長47%
每股賬面值複式增長9%
營業收入複式增長11%
股息派發複式增長56%
Roe由5%增長至22%
唯營業現金流表現不算穩定,但仍是正數

流動比率2.44倍
負債/NCA=0.13倍
每股淨營運資本=0.879
總負債/股東權益=11.5%
從以上簡單數據看0912盈利,派息都增長好,負債安全,營業現金流表現雖不算穩定,但仍是安全.

從中期業績看營業額雖祇得7%增長,唯溢利,盈利都有17%增長,股息更大幅增加至40%.
信佳國際(0912)現在似乎有投資價值.
但應在甚麼價格買入呢?其實這比分別好股,衰股更困難.
不同人有不同算法,有用資產價值去算,有用盈利增長去算,有用現金流去算,有用股息去算,
應該點計呢?老豬都有些迷惘??

市場是有效率

2628中國人壽公佈次季業績後,今天創金融海嘯後最大單日跌幅!
與同行比較2318中國平安由2010年12月股價開始下跌,2328中國財險則由2011年7月才開始回落,
但看看中人壽竟由2009年12月已經開始返覆下跌,一般散戶當然不明所以,其實市場已經告訴你.
盈利不停下跌,市佔率亦下降,都是原因,但未公佈業績前散戶會知原因嗎?

由中人壽當初下跌到現在公佈次季業績前,仍有很多價值投資界Blog主不停力撐中人壽,認為她
仍是一只值得長期持有的優質股,認為是市場錯價,但市場不認同,所以股價不停下跌,市場認為現
時中人壽股價已經過份超越其價值,所以股價要向其真正價值靠隴.

中國人壽近年的PEG

PEG又名市盈率相對增長率,是林森池大師所喜愛用來衡量市場是否出現錯價的工具.
PEG>1----價格漸貴
PEG<1-----價格漸平

			有形
年份	股價		股東權益	盈利	平均股價	盈利增長率	Roe	PE	PEG
	L	H						用上年度純利
2006	6.8	27.3	4.942	0.745	17.05		19%	22.89
2007	18.42	53.8	7.562	1.469	36.11	97.18	19%	24.58	0.25
2008	15.30	40.75	6.956	0.769	28.03	-47.65	18%	36.44	-0.76
2009	19.74	41.45	8.483	1.321	30.60	71.78	24%	23.16	0.32
2010	29.35	39.6	8.704	1.40	34.48	6.13	18%	24.59	4.01
			推算數值		8.5	6.13		6.06	0.99

中國人壽現在是[豆腐渣]價錢嗎?

中國人壽一只曾是散戶,基金愛股,保險業龍頭股,[長楂優質股必勝]派死楂股,林森池大師推介的
[燒鵝脾,豆腐渣價錢]股,但現在祇是$26.86,與2007年高價$53.80相比下跌50%,與最近高位$41.45
下跌35%,不但跑輸大市更跑輸同行.
中國人壽是否[燒鵝脾]我不肯定,如要老豬很仔細分析他的業務,暫時辦不到,那現在是否[豆腐渣價錢]?
老豬現試試簡單的用市盈率,賬面值及價格分析,為甚麼祇用這三種數據分析中國人壽?